Доходность
Доходность — это финансовый показатель, который отражает эффективность вложений или инвестиций, выраженную в процентах к первоначально вложенной сумме. По сути, доходность показывает, какую прибыль принёс актив за определённый период по отношению к затратам на его приобретение.
Как рассчитывается
Базовая формула выглядит так:
Например, если акции куплены за 100 000 рублей, а проданы за 120 000 рублей, и за период владения были выплачены дивиденды в размере 5 000 рублей, доходность составит:
Виды доходности
- Номинальная — посчитана без учёта инфляции. Показывает абсолютную величину прироста средств.
- Реальная — номинальная доходность, скорректированная на инфляцию. Именно она показывает, насколько покупательная способность вложенных средств реально выросла.
- Дивидендная — отношение годовых дивидендов по акции к её текущей рыночной цене. Характерна для акций.
- Купонная — отношение годового купонного дохода по облигации к её номинальной стоимости.
- Текущая — учитывает не только цену покупки, но и срок удержания актива, приводя результат к годовому измерению.
- Доходность к погашению (YTM) — для облигаций: учитывает все купонные выплаты и разницу между ценой покупки и номиналом, приводится к годовому значению.
- Внутренняя норма доходности (IRR) — ставка дисконтирования, при которой чистая приведённая стоимость проекта равна нулю. Применяется для оценки инвестиционных проектов и бизнеса.
Доходность и риск
Между доходностью и риском существует прямая зависимость: чем выше потенциальная доходность актива, тем выше риск потери вложенных средств. Депозиты в крупных банках дают низкую доходность, но и риск минимален. Акции молодых компаний могут принести многократный рост, но вероятность потери капитала также велика. Грамотный инвестор соотносит ожидаемую доходность с допустимым для себя уровнем риска.
На что влияет
На конечную доходность вложений влияет множество факторов:
- Инфляция — обесценивает денежные средства, снижая реальную отдачу от инвестиций.
- Налоги — часть прибыли изымается в бюджет, что уменьшает чистую доходность для инвестора.
- Комиссии и сборы — брокерские вознаграждения, комиссии биржи, плата за управление фондом также сокращают итоговый результат.
- Волатильность рынка — колебания цен активов в краткосрочной перспективе не всегда отражают долгосрочную доходность.
- Валютные колебания — при вложениях в иностранные активы курсовая разница может как усилить, так и поглотить доходность.
В чём измеряется
Доходность чаще всего выражается в процентах годовых — это позволяет сравнивать между собой инструменты с разным сроком обращения. Реже используется в абсолютных денежных величинах, что нагляднее, но не даёт сопоставимости между разными по масштабу вложениями.
Чем отличается от прибыли
Прибыль — это абсолютная величина в рублях или другой валюте («заработал 10 000 рублей»). Доходность — это относительный показатель («заработал 10% от вложенного»). Доходность удобна для сравнения: 10 000 рублей прибыли при вложении 50 000 рублей — это 20% доходности, а при вложении 500 000 рублей — всего 2%. Без доходности нельзя судить, насколько удачно распорядились средствами.
Где применяется
Показатель доходности используется повсеместно в финансах: при оценке банковских вкладов и депозитов, выборе облигаций и акций, анализе паевых фондов, оценке эффективности бизнеса, сравнении вариантов инвестиций в недвижимость, а также при расчёте пенсионных накоплений и страховых программ.