Эмиссия

Эмиссия — это выпуск в обращение денег, ценных бумаг или иных финансовых инструментов, в результате которого увеличивается их общее количество в обороте. Термин происходит от латинского emissio — «выпуск» — и применяется в основном в финансовой и экономической сфере, хотя иногда используется и в других областях (например, эмиссия акций, эмиссия платежных карт).

Денежная эмиссия

В самом широком смысле эмиссия означает создание новых денег и введение их в экономику. Различают два основных вида:

• Наличная эмиссия — выпуск банкнот и монет. Правом печати наличных денег обладает исключительно центральный банк страны; коммерческие банки такого права не имеют.
• Безналичная эмиссия — создание денег на счетах через кредитование. Когда банк выдает кредит, он фактически «создает» новые безналичные средства: сумма долга появляется на счете заемщика, увеличивая денежную массу в экономике. Этот механизм называют кредитной или депозитной эмиссией.

Безналичная эмиссия в современных экономиках значительно превышает наличную: большая часть денег существует в виде записей на счетах, а не бумажных купюр.

Эмиссия ценных бумаг

Второе распространенное значение термина — выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг. Так компания или государство привлекает дополнительные средства: инвестор покупает бумагу, а эмитент получает деньги на развитие или покрытие расходов. Процедура эмиссии ценных бумаг строго регламентирована и включает принятие решения о выпуске, регистрацию, размещение и государственную регистрацию отчета об итогах выпуска.

Лицо или организация, выпускающая ценные бумаги, называется эмитентом. Эмитентами могут быть государство в лице министерства финансов, регионы, банки и акционерные общества.

Зачем нужна эмиссия и чем она опасна

Государство прибегает к денежной эмиссии, чтобы покрыть бюджетный дефицит, поддержать экономику в кризис, обеспечить расчеты и кредитование. Умеренная эмиссия — нормальный инструмент денежно-кредитной политики: экономика растет, и ей требуется больше денег для обслуживания товарооборота.

Однако если деньги выпускаются быстрее, чем растет производство товаров и услуг, возникает избыток денежной массы. Это ведет к обесцениванию валюты, то есть инфляции: на ту же сумму можно купить меньше товаров. Классический пример последствий неконтролируемой печатной эмиссии — периоды гиперинфляции, когда цены удваивались за считанные дни. Именно поэтому объемы эмиссии жестко контролируются и являются предметом денежно-кредитной политики центрального банка.

Ключевые термины

• Эмитент — тот, кто выпускает деньги или ценные бумаги.
• Денежная масса — совокупность всех денег в экономике.
• Фидуциарная эмиссия — выпуск денег, не обеспеченных драгоценными металлами, а опирающихся на доверие к государству и центральному банку.
• Эмиссионный доход (сеньораж) — разница между номинальной стоимостью выпущенных денег и затратами на их изготовление.

Коротко

Эмиссия — это выпуск денег или ценных бумаг в обращение. Деньги печатает только центральный банк, безналичные средства создают банки через кредитование, а компании и государство выпускают ценные бумаги для привлечения средств. Чрезмерная эмиссия разгоняет инфляцию, поэтому ее объемы находятся под строгим контролем регулятора.